代币不完全具备完整的货币属性，部分代币仅拥有局部类货币特征，无法满足经济学定义下货币全部职能，只有稳定币在特定场景能够近似承担货币功能，绝大多数公链代币、项目功能性代币只能归类为数字资产。很多币圈投资者容易混淆代币与货币的边界，单纯看到代币可以转账交易，就直接等同于数字货币，忽略了货币需要同时具备价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段四大核心职能，这也是区分资产与货币最关键的标尺。
普通项目代币、公链原生代币最大的短板在于无法稳定充当价值尺度。比特币、以太坊这类主流代币价格波动幅度极大，商品很难长期使用代币标价，日常交易依旧需要换算成法币定价。反观稳定币依靠锚定法币，价格相对平稳，能够在链上交易充当结算媒介，承担流通与支付职能。而大量山寨代币、功能代币的使用场景局限于单一项目生态，离开项目平台几乎没有流通空间，流通范围受限，自然难以形成通用交换媒介，仅仅是项目生态内的通行凭证。
代币的分化同样十分明显。具备长期共识的主流代币可以作为价值储存载体，但价格剧烈波动会导致购买力不稳定，和法定货币持续稳定的贮藏能力存在巨大差距。多数中小代币高度依赖项目运营状况，一旦生态热度下滑，代币流动性快速枯竭，持有者难以顺利变现，不具备长期贮藏价值。除此之外，代币不存在法偿性，没有任何国家法律强制要求商家接受代币支付，接受与否完全取决于交易双方自愿，这也是代币难以成为正式货币的重要原因。
投资者还需要分清代币的不同类型，以此判断类货币属性强弱。稳定币类货币属性最强，适合链上结算、资金中转；公链原生代币兼顾手续费支付与价值承载，拥有部分货币特征；治理代币、游戏代币、权益代币核心作用是解锁功能、参与投票，货币属性最弱。同时需要明确，代币的类货币功能大多局限于加密市场内部，很难大范围渗透现实实体经济，不能和法定货币同等看待，投资过程中需要区分交易媒介属性与真正的货币属性，避免认知偏差带来投资失误。
