行业最早具备稳定币形态的项目BitUSD诞生于2014年7月21日，而真正大规模普及、奠定行业范式的法币抵押稳定币USDT雏形Realcoin同样诞生在2014年，同年11月正式更名，2015年2月完成首次链上发行，稳定币赛道自此正式拉开发展序幕。很多币圈投资者容易混淆两个时间节点，核心区别在于BitUSD属于加密资产抵押型早期实验产品，USDT则是首个落地商用、被各大交易所广泛接纳的法币抵押稳定币，二者共同构成稳定币起源阶段两大关键探索方向。
2014年加密市场环境催生了稳定币诞生的底层需求，彼时比特币价格暴涨暴跌，主流加密资产波动极大，早期交易所缺少便捷的法币出入金通道，交易者难以在行情下行阶段避险，市场急需一种锚定法币、价格波动极小的数字代币。BitShares创始人DanLarimer在2014年7月推出BitUSD，依托比特股区块链，通过超额抵押原生代币BTS维持1美元锚定，也是加密领域第一个被定义为“稳定价值代币”的项目。不过受限于当时区块链生态体量小、BTS流动性不足，这套加密抵押机制稳定性存在明显短板，早期仅小众社群使用，没能走向主流交易市场。
就在BitUSD上线后不久，Realcoin项目在2014年7月对外公布方案，项目团队提出全新的法币储备抵押思路，承诺每铸造一枚代币，就在托管账户存入对应美元，实现1:1自由兑换。同年11月，Realcoin正式更名为Tether，也就是大众熟知的USDT，项目选择基于比特币网络OmniLayer协议发行代币。直至2015年2月，首批USDT正式上链流通，随后登陆Bitfinex等头部交易所，凭借简单易懂的抵押逻辑、便捷的转账能力快速渗透整个币圈。相比BitUSD，USDT绕开加密资产抵押的波动风险，踩中交易所资金流转的刚需，成为连接法币与各类加密资产的核心媒介。
稳定币在2014年诞生之后，经历了长达数年的缓慢发展，2017年加密牛市与ICO热潮到来，大量项目方需要规避比特币、以太坊的价格波动募资，直接推动USDT流通量快速上涨。市场看到稳定币巨大价值后，各类竞品陆续出现，后续衍生出三类主流路线：以USDC、TUSD为代表的合规法币抵押稳定币，以MakerDAODAI为代表的去中心化加密抵押稳定币，还有以UST为代表的算法稳定币。回望起源不难发现，不管后续稳定币机制如何迭代，底层构想都源自2014年BitUSD与Realcoin两大先驱项目的探索试验。
时至今日稳定币已经成长为加密市场的基础设施，日常交易、链上借贷、跨境转账都离不开稳定币。理清稳定币诞生时间，也能够帮助投资者区分不同稳定币底层模式的优劣，看懂各类锚定方案诞生的历史原因，客观认识算法稳定币、加密抵押稳定币与生俱来的风险。从2014年早期试验到如今数千亿规模的赛道，稳定币十多年的发展脉络，全部始于这场币圈早期针对“解决加密资产波动性”的技术尝试。
