当前以太坊采用Gasper共识算法，由CasperFFG与LMD-GHOST组合而成，属于权益证明PoS机制；在2022年合并升级之前，以太坊使用Ethash工作量证明算法，新旧算法运行逻辑完全不同，很多新人容易混淆两个阶段的技术规则。算法直接决定网络出块方式、参与门槛与通胀模型，也是区分以太坊和其他公链的关键技术特征，想要了解质押、早期挖矿历史，需要分清两种不同时期的算法体系。
合并升级前，以太坊原生挖矿算法为Ethash，属于内存硬依赖型PoW算法，设计初衷是抵御ASIC专业矿机，尽可能维持挖矿去中心化。该算法要求矿工运算时占用大量内存，依靠算力竞争求解哈希难题，最先算出结果的矿工获得打包区块的权利与区块奖励。Ethash运行阶段能耗巨大，市场上曾出现大量显卡矿机参与以太坊挖矿，随着合并升级正式落地，这条算法被永久废弃，显卡挖矿获取ETH的时代彻底结束，市面上一切宣称以太坊显卡挖矿的项目均为虚假信息。
合并完成之后，以太坊正式切换至Gasper算法体系，底层核心是CasperFFG最终性机制搭配LMD-GHOST分叉选择规则。这套PoS算法不再需要算力竞争，参与者质押32枚ETH成为网络验证者，系统依靠随机机制挑选验证者打包区块、参与网络投票。验证者保持在线、诚实履行职责可以获得奖励，如果出现离线、双重投票等恶意行为，质押的ETH会遭到罚没，依靠经济约束保障全网账本一致性。网络时间被切分为12秒一个时隙，多个时隙组成纪元，满足投票阈值后区块实现最终确认，大幅提升网络安全性。
很多投资者会把共识算法与加密哈希算法弄混，需要区分清楚，Gasper、Ethash属于共识算法，用来规定全网如何同步账本；而Keccak256这类哈希函数，只是以太坊用来加密数据的基础工具，二者不能等同。算法转型也深刻改变以太坊经济模型，PoW时期持续增发区块奖励，切换PoS后通胀大幅下降，在链上Gas费用较高的阶段，网络甚至会出现通缩行情。同时参与门槛从购买显卡转变为足额质押代币，普通散户无法单独运行验证节点，衍生出质押服务商、流动质押等赛道，持续影响市场资金流向。
