绝大多数山寨币的归零窗口集中在上线后6个月至3年之间，土狗、meme类币种很多半年内就近乎归零，普通叙事类山寨币大多熬不过一轮完整牛熊，真正能活过3年的中小市值山寨币占比极低。
山寨币归零并不是某一天价格直接变为0，更多是分阶段的流动性死亡，链上代币还可以转账，但交易所下架、每日交易量长期低迷，买卖几乎没有对手盘，实际价值等同于归零。一部分项目属于突发性归零，常见于合约漏洞、项目方rugpull，这类币种上线几周甚至几天就直接失去全部流动性，投资者根本没有出逃窗口，这类情况在无审计的土狗币种当中出现概率很高。更多山寨币走的是阴跌归零路线，牛市热度推高价格，牛市结束之后资金快速撤离，项目没有真实用户和落地场景支撑，社区热度快速冷却，开发更新逐步停滞，价格持续不断回撤，经过1‑2年的阴跌之后，一步步滑向接近归零的状态。
牛熊周期是决定山寨币归零时间最重要的外部因素，牛市期间市场增量资金充足，大量劣质项目也能获得资金炒作，归零进程会被延后；一旦转入熊市，资金优先回流比特币、以太坊等头部资产，中小山寨币会批量遭遇流动性挤压。牛市末尾上线的山寨币处境最为恶劣，上线就赶上行情转向，没有足够炒作周期，很多币种撑不过12个月就走向消亡。就算是牛市阶段曾经打出过高涨幅的山寨币，在热度叙事退潮之后，多数也会在13‑24个月内出现90%以上的深度回撤，如果没有新故事接力，后续就会慢慢沦为僵尸币种。
代币经济模型、团队运营状态会进一步缩短或者拉长归零周期。代币解锁持续释放大量筹码，团队与早期投资人份额不断抛售，而市场没有新增承接资金，代币就会持续被稀释，加速走向归零。还有不少项目团队本身没有长期运营规划，完成一轮融资或者代币出货之后就选择软跑路，社交账号停止更新，代码仓库不再提交迭代，即便没有直接卷走资金，失去运营维护的项目，也会在一年多时间内慢慢失去市场价值。监管收紧、交易所批量下架币种，会成为压垮很多山寨币的最后一根稻草，一旦从主流交易所退市，流动性会进一步断崖式下滑，距离实际归零就只剩时间问题。
也要区分头部竞争币和普通山寨币，少数具备真实生态、持续用户基数的竞争币，可以跨过一轮又一轮牛熊，不会轻易归零，但这类标的在整个山寨币群体当中属于极少数。大部分普通投资者容易混淆，把短暂的行情反弹当成项目复苏，很多已经走向衰败的山寨币，偶尔会出现短期僵尸拉升，价格短时暴涨，但没有配套的用户增长与技术迭代，炒作结束之后会加速下跌，进一步逼近归零。普通投资者持仓山寨币，不能单纯依靠跌了多少去判断底部，更要观察交易量、开发进度、社区活跃度，以此判断距离流动性归零还有多久。
